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El demencial cálculo de los nuevos aranceles de Estados Unidos

2025-04-05

Bajo el rotundamente deshonesto nombre de reciprocal tariffs, Estados Unidos ha anunciado nuevos aranceles bastante elevados para las importaciones desde casi cualquier sitio. Más allá del previsible efecto devastador, la cosa no tiene por donde cogerla desde el punto de vista teórico.

Primer problema: el nombre es rotundamente deshonesto porque no se trata de aranceles recíprocos y no se busca ni de lejos la reciprocidad arancelaria, sino que, según explica la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos, el objetivo es eliminar el déficit comercial.

Segundo problema: asumir que el déficit comercial es necesariamente malo para Estados Unidos y que, por lo tanto, hay que eliminarlo.

De acuerdo con la explicación dada, si las importaciones desde un país 𝑖 parte de tener un tipo arancelario 𝜏_𝑖, el ∆𝜏_𝑖 al que se ven sometidos los aranceles responde a la siguiente expresión:

∆𝜏_𝑖 = (𝑥_𝑖−𝑚𝑖) ⁄ (𝜀×𝜑×𝑚_𝑖).

En la anterior ecuación:

• 𝑥_𝑖 es el volumen de exportaciones al país 𝑖,
• 𝑚_𝑖 es el volumen de importaciones desde el país 𝑖,
• 𝜀 es la elasticidad de las importaciones con respecto a los precios de importación (en la explicación dada es independiente del país y estrictamente negativa)
• y 𝜑 es el traslado a los precios de importación de las variaciones de los aranceles (en la explicación dada también es independiente del país y estrictamente positivo).

Veamos si la expresión tiene sentido. Introduzcamos el símbolo 𝑝_𝑖 para referirnos a los precios de las importaciones desde el país 𝑖. De esta manera, tenemos lo siguiente:

• 𝜀 = (∆𝑚_𝑖 ⁄ 𝑚_𝑖) ⁄ (∆𝑝_𝑖 ⁄ 𝑝_𝑖);
• 𝜑 = (∆𝑝_𝑖 ⁄ 𝑝_𝑖) ⁄ ∆𝜏_𝑖.

Si asumimos independencia del tiempo y linealidad, las importaciones se ven modificadas de la siguiente medida ante un cambio de los aranceles:

∆𝑚_𝑖 = (∆𝑚_𝑖 ⁄ ∆𝜏_𝑖) × ∆𝜏_𝑖 = [(∆𝑚_𝑖 ⁄ 𝑚_𝑖) ⁄ ∆𝜏_𝑖] × 𝑚_𝑖 × ∆𝜏_𝑖 = [(∆𝑚_𝑖 ⁄ 𝑚_𝑖) ⁄ (∆𝑝_𝑖 ⁄ 𝑝_𝑖)] × [(∆𝑝_𝑖 ⁄ 𝑝_𝑖) ⁄ ∆𝜏_𝑖] × 𝑚_𝑖 × ∆𝜏_𝑖 = 𝜀 × 𝜑 × 𝑚_𝑖 × ∆𝜏_𝑖.

Y ahora vamos a rizar el rizo. En un alarde de pensamiento mágico, si asumimos que las exportaciones 𝑥_𝑖 se mantienen constantes, podríamos igualar a cero la balanza comercial 𝑥_𝑖−𝑚_𝑖 moviendo exclusivamente las importaciones 𝑚_𝑖. Si aplicamos a las importaciones un incremento ∆𝑚_𝑖 = 𝑥_𝑖−𝑚_𝑖 (es decir, igual a la balanza comercial) y las exportaciones permanecen constantes, ya no hay déficit:

𝑥_𝑖−(𝑚_𝑖+∆𝑚_𝑖) = 𝑥_𝑖−[𝑚_𝑖+(𝑥_𝑖−𝑚_𝑖)] = 0.

Si juntamos todo, queda lo siguiente:

𝑥_𝑖−𝑚_𝑖 = ∆𝑚_𝑖 = 𝜀 × 𝜑 × 𝑚_𝑖 × ∆𝜏_𝑖.

Por lo tanto:

∆𝜏_𝑖 = (𝑥_𝑖−𝑚_𝑖) ⁄ (𝜀×𝜑×𝑚_𝑖)∎

Tercer problema: esto puede estar bien para un chaval de instituto, pero parte de hipótesis más que discutibles de invarianza de las exportaciones con respecto a los aranceles, independencia frente al tiempo, linealidad e independencia del país de los parámetros 𝜀 y 𝜑. Cuarto problema: los valores elegidos para los parámetros 𝜀 y 𝜑 son, respectivamente, 4 y 0,25, basados en estimaciones con una incertidumbre tan grande (un parámetro lo mismo es 2 que 4) que hace que todo el cálculo tenga un mérito muy escaso.

Quinto problema: en vez de explicar lo anterior, Donald Trump se ha limitado, como de costumbre, a mentir y decir que los aranceles son la mitad de lo que los países afectados imponen a Estados Unidos.

Categorías: Actualidad

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